信息披露监管手段的泛化使用和合理边界的选择

按照委托代理理论，股份有限公司的股东所有权与经理人的经营权的分离产生信息非对称，使得具有私人信息的代理人发生道德风险和逆向选择行为的可能性增加。 一种减缓信息不对称，进而减少代理人道德风险和逆向选择行为的自然方法是通过强制性的信息披露使股东作为委托人与经理人作为代理人双方的信息对称起来。 因而，在资本市场监管实践中，监管当局要求经理人作为向股东负有法律上的诚信责任的体现，向信息不知情的股东定期通报财务状况，目的是让股东知晓在没有抵押，没有担保，投给陌生人，充满更多不确定性的前提下，股东投入企业的真金白银经理人是如何使用的，是否安全，并有望未来取得投资回报。