Tarifa de 50% para o Brasil não tira viés otimista para ativos brasileiros como o real, mas traz volatilidade

“Embora a resposta de Lula à carta de Trump tenha sido institucional — com o presidente brasileiro defendendo a aplicação da Lei de Reciprocidade do país —, acreditamos que ele tende mais a buscar a negociação do que a adotar uma retaliação comercial direta. “De forma encorajadora, acreditamos que o Banco Central do Brasil comunicou de forma adequada sua postura monetária de juros altos por mais tempo, o que deve permitir que o real continue se beneficiando das maiores taxas de juros reais e da relação ‘carry-to-vol’ [carrego ajustado pela volatilidade] nos mercados emergentes. Em suas projeções para a taxa de câmbio, o HSBC manteve inalterada a expectativa de que o dólar encerrará este ano no patamar de R$ 5,55, mas reduziu a projeção para a cotação da moeda americana no fim de 2026 de R$ 5,50 para R$ 5.