Os detalhes do cálculo da RAB ainda não foram divulgados, mas o BBI avalia que os fatores por trás do número acima do esperado podem incluir: (i) aceleração da entrada em operação de investimentos (capex) antes da data de corte da revisão — seis meses antes do processo — regra utilizada pela ANEEL para inclusão na base de ativos, já que projetos em construção não entram na RAB; e (ii) possíveis ganhos de eficiência no custo de alguns investimentos em relação à base de preços da reguladora, ou seja, custos efetivos menores que os parâmetros regulatórios. A revisão tarifária da distribuição da Copel em junho de 2026 é vista como um catalisador importante para consolidar o crescimento de lucros e da RAB no segmento de distribuição, além de reduzir o risco regulatório percebido. O BofA reiterou recomendação de compra para a Copel, com preço-alvo de R$ 21 e taxa interna de retorno estimada em 12,5%, refletindo um forte crescimento de resultados, com CAGR (Taxa de Crescimento Anual Composta) de Ebitda (lucro antes de juros, impostos, depreciações e amortizações) de cerca de 20% em três anos, dividend yield atrativo de 11% e retorno esperado de dois dígitos.
Author: Felipe Moreira
Published at: 2026-04-02 16:46:12
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